La iniciativa avanza al pleno de la Cámara de Representantes y promete delimitar las competencias entre la SEC y la CFTC
Antecedentes y objetivos de la ley
La CLARITY Act (Crypto-Linked Accountability, Regulation and Transparency for Innovation Act) surge para resolver la ambigüedad jurídica que, durante más de una década, ha entorpecido la innovación y provocado litigios en el sector de los criptoactivos. Su aprobación en comités bipartidistas de Agricultura y Servicios Financieros de la Cámara de Representantes marca el paso más firme hacia un marco federal coherente.
Clasificación dual: commodity digital vs. security
El núcleo técnico de la propuesta separa a los criptoactivos en dos categorías principales:
- Commodity digital: activos descentralizados, con oferta y gobernanza distribuidas; supervisados por la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
- Security digital: tokens cuya emisión o desarrollo depende de un “promotor activo” que espera obtener beneficios del esfuerzo de terceros; regulados por la Securities and Exchange Commission (SEC).
Esta distinción busca reducir disputas como las de Ripple (XRP) y delimitar con claridad el perímetro normativo de cada organismo.
Transparencia y custodia reforzada
La CLARITY Act establece registros obligatorios para custodios y exchanges con requisitos de:
- Reservas auditadas en tiempo real para prevenir insolvencias ocultas.
- Segregación de activos de clientes frente a fondos operativos de la plataforma.
- Programas de ciberseguridad y gestión de riesgos alineados con estándares NIST.
Impacto en precios y adopción institucional
- Reducción de incertidumbre jurídica → mayor entrada de fondos de pensión y bancos tradicionales al ecosistema.
- Profundización de derivados regulados (futuros y opciones) al quedar bajo la CFTC, aumentando liquidez y cobertura de riesgo.
- Reubicación de proyectos: start-ups que dependían de arbitraje regulatorio podrían migrar a EE. UU. si el marco resulta favorable.
Escenario para América Latina
Aunque es legislación estadounidense, su efecto se sentirá en la región:
- Exchanges LATAM con operaciones en EE. UU. deberán adecuar prácticas de custodia y reporteo.
- Start-ups DeFi buscarán emitir tokens catalogados como “commodity digital” para facilitar listados en plataformas reguladas.
- Reguladores locales (CNBV en México, CVM en Brasil) tomarán la CLARITY Act como referencia al actualizar sus propias guías.
Próximos pasos y retos
La iniciativa pasará a debate en el pleno. Aun con consenso bipartidista, se anticipa discusión sobre protección al inversionista minorista y la definición de “promotor activo”. De aprobarse antes del receso legislativo, el Senado revisará el texto en otoño y, finalmente, la Casa Blanca deberá firmarlo para convertirlo en ley.
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