1. ¿Qué pasó y cuándo?
El 30 de abril de 2025, Super Micro Computer (SMCI) avisó que sus ingresos del trimestre fiscal quedarán entre 4 500 y 4 600 millones USD, muy por debajo de los 5 500 millones que había guiado semanas antes. La empresa culpó a “retrasos en las compras” de algunos clientes, y la reacción fue inmediata: la acción cayó un 18 % en la sesión posterior, borrando cerca de 9 000 millones USD de capitalizaciónReuters.
2. ¿Por qué se pospusieron los pedidos?
- Ajuste de plazos en grandes tecnológicas. Fuentes del sector indican que Microsoft y Amazon han ralentizado nuevas reservas de centros de datos para optimizar capacidad existente mientras miden el retorno de sus inversiones en IAReuters.
- Entorno macro incierto. Con tasas de interés aún altas y menor visibilidad sobre la demanda final, algunos clientes prefieren escalonar los desembolsos de hardware.
- Ambición interna de Super Micro. Hace solo un mes la compañía proyectó facturar 40 000 millones USD en el próximo ejercicio, casi el doble de lo que los analistas prevén; el recorte actual pone en duda la viabilidad de esa metaReuters.
3. Reacción del mercado y del ecosistema de IA
| Activo | Movimiento tras el anuncio | Lectura de fondo |
|---|---|---|
| SMCI | –18 % | Percepción de riesgo específico y dudas sobre la gobernanza. |
| Nvidia | –3 % | Demanda de GPU sigue sólida, pero el aviso de un socio siempre inquieta.Reuters |
| AMD | –3,2 % | Sensible a cualquier señal de ajuste en capex de servidores IA. |
| Dell / HPE | –5,4 % / –2,1 % | Efecto contagio limitado a fabricantes de infraestructura. |
Los analistas de J.P. Morgan y Rosenblatt coincidieron en que el problema “no representa un parón sectorial, sino decisiones puntuales de ciertos clientes”Reuters.
4. ¿Se acabó el boom de los servidores de IA?
Probablemente no. Los presupuestos de nube e IA de los hyperscalers siguen creciendo a doble dígito, pero entran en una fase de normalización tras la primera ola de compras masivas de 2023-2024. Esto implica:
- Ciclos de pedido más racionales. En lugar de “comprar por si acaso”, los clientes afinan la utilización antes de expandir racks.
- Presión en márgenes para proveedores secundarios. Empresas como Super Micro, sin la integración vertical de un Dell, pueden ver mayor volatilidad de ingresos.
- Oportunidad para ofertas “as-a-Service”. Los clientes que demoren inversiones físicas podrían alquilar poder de cómputo a terceros, impulsando modelos de IA-cloud bajo demanda.
5. Implicaciones para tu estrategia (negocio, TI o inversión)
| Actor | Qué vigilar | Acción recomendada |
|---|---|---|
| Start-ups/scale-ups de IA | Disponibilidad de GPU en la nube y precios spot. | Negocia contratos flexibles y mira proveedores emergentes que liquiden inventario. |
| Equipos de TI corporativos | Tiempos de entrega y descuentos de hardware “en stock”. | Usa la coyuntura para obtener mejores precios o leasing con opción de upgrade. |
| Inversores | Próximo informe de resultados de Nvidia (mayo 2025) y capex declarado por Microsoft/Amazon. | Diversifica exposición: chips, nube, software y servicios de optimización. |
6. Riesgos y focos para los próximos meses
- Logística y suministro de componentes: si los pedidos se reactivan de golpe, podrían reaparecer cuellos de botella.
- Regulación energética: los nuevos data centers AI-centrics consumen más potencia; normas ambientales pueden ralentizar despliegues.
- Credibilidad contable de Super Micro: tras retrasos de reportes y cambio de auditor en 2024, cada guía que falle elevará la prima de riesgo.Reuters
En síntesis: el tropiezo de Super Micro no significa el fin del auge de la infraestructura de IA, pero sí marca el inicio de una etapa donde la demanda será más selectiva y la ejecución empresarial, decisiva. Quienes ajusten sus compras y portafolios con prudencia aprovecharán mejor esta “segunda fase” de la revolución IA.
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